民国初年，北方某城市有一位为“苗家班”的梨园，班主苗人杰，女儿金钗(苏岩 饰)，两个养女翠玉(刘希媛 饰)、秀凤。苗家班以唱戏为生，没想到却卷入到一场正义与邪恶的斗争当中。 相传清朝末年的皇族端王，曾收敛了一多量财宝并隐藏起来，后因他获咎慈禧太后被满门抄斩，只留得一个幼女碧云格格随唱堂会的“庆生班”逃走。从此，民间和各方权势都想尽法子，欲寻获这批财宝。 革命党人穆云天(常戎 饰)，奉组织之命前来寻宝并预备将此用于革命奇迹。根据线索，昔时救出碧云格格的琴师金波就在苗家班。因而穆云天潜入苗家班，寻觅金波。 而本地督军白明河、刑警队长周柏森、日本人松井贵一等人，也都纷纷派出自己的人马意欲夺宝。在他们之间，既相互勾通又相互排斥，但却都把革命党人当做配合的敌人。 苗人杰为了梨园自身平安的考虑，竭力排挤穆云天，但女儿金钗却对穆云天发生了爱慕之情。为了革命大计，穆云天禁止了小我的感情，始终不渝地追踪着财宝的着落。他终于查明：苗人杰就是救出碧云格格的金波；而碧云格格就是他的养女翠玉。 正当寻宝有了进展的时候，督军白明河却将苗人杰和穆云天等人抓获，逼迫他们说出财宝隐藏处。在这危机时刻，假名“玉蝴蝶”的侠客将他们逐一救出。更令白明河震惊的是：屡屡跟自己尴尬刁难的“玉蝴蝶”，竟是自己的亲生儿子白礼居(辛柏青 饰)。而此时苗人杰在穆云天的感导下，献出了寻宝图并赞成和他一起去寻宝。 在一场火并中，白明河被自己的副官刺死。而富于正义感的白礼居，则带着自己的随从霍嘉兴，一起护送着苗人杰、穆云天等人去寻宝。而刑警队、日本人、袁世凯等权势也纷纷进入寻宝的行列，使得这一过程更加艰难和惊心动魄。最终，苗人杰不幸惨死于日本人之手。 结局：正义终于克服了邪恶。 革命党人争取了财宝，恶权势被挫败。 在曲折的寻宝过程当中，两对年青人：穆云天和金钗、白礼居和翠玉，都找到了自己的爱情。 民国初年，相传皇族端王藏匿了一多量财宝，后因获咎慈禧被满门抄斩，仅留幼女碧云格格随一梨园琴师逃走。十五年后，袁世凯部下督军、日本特务、革命党人等各方权势纷纷睁开追踪意欲寻宝，一场正义和邪恶的殊死搏斗起头销烟满盈……
