师徒连手赌场上所向披靡,情倾一情面场上决一胜负。阿龙(周润发(周润发 饰) )略懂千术，到县城挑战闻名四海的头号老千屠一笑(谢贤 )，大北而回；但屠对龙甚为赏识，遂收其为徒。厥后，二人到上海成长，认识了热衷于文化事情的霍思灵(汪明荃 )。灵品性仁慈，清丽脱俗，龙向她睁开热烈追求，但灵却对屠有好感。惟屠婚配失败后，心存惧怕，故对灵之爱意，只好埋藏心底。在司徒通力进行下，屠与龙旋即成为上海最有威信的老千。他俩乐于助人，处处受人尊敬，但却惹来杜天(秦煌)吃醋，处处与他们尴尬刁难。然天终落败，其地皮,财产亦落入屠手中。天不忿，遂与大老千仇大千(刘兆铭)之妻于兰(吕有慧)同谋，逼千东山复出挑战屠。屠得知灵欲与龙成亲，大受打击之际，决与千决一胜负....
